□ 本報(bào)記者 李春蓮

    重組之路幾經(jīng)坎坷的*ST東碳又在籌劃新的重組。

   *ST東碳12月20日發(fā)布公告稱，大股東四川香鳳企業(yè)有限公司（以下簡稱四川香鳳）已于2010年12月11日同陽泉煤業(yè)(集團(tuán))有限公司（以下簡稱陽煤集團(tuán)）、北京安控投資有限公司簽訂合作意向協(xié)議書。

    這似乎讓投資者看到了處于退市邊緣的*ST東碳保殼成功的曙光。

   1999年至今，*ST東碳10年重組之路本身就是巨大的迷宮，被證券業(yè)內(nèi)稱為史上最看不懂的重組。而公司最近的一次重組更是一波三折最后以失敗告終。

    而此次陽煤集團(tuán)究竟是否能夠成功重組*ST東碳，使其來個(gè)華麗轉(zhuǎn)身呢？

    坎坷重組面臨退市？

   2009年3月25日，*ST東碳的實(shí)際控制人四川香鳳與西安紫薇地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱西安紫薇），湖南湘暉資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（以下簡稱湖南湘暉）簽訂《合作協(xié)議》，2010年3月15日簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》對(duì)*ST東碳進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

    但截止2010年9月15日，西安紫薇，湖南湘暉并未對(duì)*ST東碳進(jìn)行有效重組。

   四川香鳳認(rèn)為西安紫薇，湖南湘暉二公司目前暫不具備重組*ST東碳的能力。四川香鳳決定自即日起終止與西安紫薇，湖南湘暉的原《合作協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》。

   *ST東碳11月5日公告稱，日前接到大股東四川香鳳轉(zhuǎn)送的重組方西安紫薇地產(chǎn)向其發(fā)出的"關(guān)于同意終止《合作協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》的函。

    至此，其重組再次回到原點(diǎn)。

   據(jù)了解，*ST東碳本是電碳行業(yè)惟一的上市公司，在行業(yè)中的地位舉足輕重。上世紀(jì)90年代曾創(chuàng)造年銷售收入達(dá)1.4億元，利潤數(shù)千萬元的業(yè)績。但最近幾年，東碳生產(chǎn)銷售急劇萎縮，2008年起基本停產(chǎn)。

   *ST東碳?xì)v年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，除2007年外，公司從2005年開始虧損，產(chǎn)品利潤率降低，公司控股，參股公司業(yè)務(wù)基本停頓。

   公司在公告中對(duì)其所處的糟糕境地更是直言不諱：“公司已處于資不抵債狀態(tài)，依靠現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)無法維持正常經(jīng)營?！?/p>

    有分析師稱，對(duì)于*ST東碳來說，似乎只有兩種選擇，要么火線重組，要么暫停上市。

    能否華麗轉(zhuǎn)身？

    當(dāng)投資者和市場都在為*ST東碳“揪心”的時(shí)候，事情似乎出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。

   11月17日，*ST東碳公告再次籌劃重組事項(xiàng)，公司股票自11月17日至11月23日停牌。此時(shí)距上一次重組終止僅僅12天。

    而此次重組究竟能否拯救*ST東碳呢？

   資料顯示，陽煤集團(tuán)是山西省屬五大煤炭集團(tuán)之一。近年，公司推行“煤與非煤并重”發(fā)展戰(zhàn)略，基本構(gòu)建起煤炭、化工、鋁電、建筑地產(chǎn)四大循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。

    根據(jù)公開資料，陽煤集團(tuán)已于11月27日拿下另一個(gè)殼資源太化股份。

   太化股份11月26日接到實(shí)際控制人山西省國資委轉(zhuǎn)來的陽煤集團(tuán)整合重組大股東太原化學(xué)工業(yè)集團(tuán)的初步方案。方案分兩步走：第一步，由陽泉煤業(yè)集團(tuán)托管太化集團(tuán)；第二步，將太化集團(tuán)整體劃轉(zhuǎn)，托管后，由陽煤集團(tuán)負(fù)責(zé)抓緊進(jìn)行太化集團(tuán)的搬遷。

   陽煤集團(tuán)部分煤炭資產(chǎn)通過國陽新能上市；主營PVA，丁二醇的山西三維也是其旗下上市公司，其余資產(chǎn)均未上市。

   陽煤集團(tuán)一位內(nèi)部人士曾向媒體表示，陽煤集團(tuán)擬將化工資產(chǎn)通過借殼方式上市，近兩年一直四處找殼。陽煤集團(tuán)除山西三維外的化工資產(chǎn)主要是近年并購的化肥資產(chǎn)，豐喜集團(tuán)，正元集團(tuán)，恒通化工，陽煤氯堿公司等十支勁旅并駕齊驅(qū)，化工資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模達(dá)150億元。

    有業(yè)內(nèi)人士稱，陽煤集團(tuán)旗下的化工、鋁電兩項(xiàng)資產(chǎn)有可能注入太化股份、*ST東碳之中。

   每年年末，ST股都顯得特別活躍，或?yàn)橘Y產(chǎn)重組忙碌，或?yàn)楸づ?。而在機(jī)構(gòu)和投資者眼中，ST股的華麗轉(zhuǎn)身往往意味著誘人的投資機(jī)會(huì)。

   在今年三季報(bào)中，基金、券商集合理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)持有的ST個(gè)股多達(dá)22只。其中，機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”最多的分別是*ST釩鈦、*ST新材、、*ST東碳和ST昌河。

    而對(duì)于重組幾多坎坷的*ST東碳來說，此次能否華麗轉(zhuǎn)身，市場將拭目以待。