本報(bào)記者 張望 福州報(bào)道

    延宕經(jīng)年，*ST大水（000673.SZ）重組方正式浮出水面。

   根據(jù)2010年12月31日披露的詳式權(quán)益報(bào)告書，廈門當(dāng)代置業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱當(dāng)代集團(tuán)）以6474.5098萬元，收購大水集團(tuán)所持有占29.99%的*ST大水6240萬股國有法人股，一舉成為*ST大水控股股東。

   當(dāng)代集團(tuán)表示，本次收購?fù)瓿珊螅瑪M對上市公司部分資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行處置，并將以上市公司為平臺，集中力量發(fā)展文化地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、物流業(yè)務(wù)等產(chǎn)業(yè)。

   “從公告就可以看出，當(dāng)代集團(tuán)對重組*ST大水已經(jīng)做了充分準(zhǔn)備?！币晃煌缎腥耸空J(rèn)為，“當(dāng)代集團(tuán)提出的文化地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)概念，顯然是為了規(guī)避房地產(chǎn)調(diào)控的政策紅線，并且所收購的股權(quán)比例安排也剛好避免了觸發(fā)要約收購?！?/p>

   該人士表示，*ST大水已相當(dāng)于凈殼，預(yù)計(jì)接下來當(dāng)代集團(tuán)就會對董事會、監(jiān)事會和高管人員進(jìn)行調(diào)整，并變更主營業(yè)務(wù)。

   此前，*ST大水已在2008年和2009年連續(xù)兩年虧損，2010年前三季度再度虧損1450萬元。但就在當(dāng)代集團(tuán)正式入主*ST大水之前的一個(gè)星期，*ST大水收到了大同市財(cái)政局一次性財(cái)政補(bǔ)貼4000萬元，由此扭虧并預(yù)計(jì)2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤1000萬元以內(nèi)。

    當(dāng)代集團(tuán)走上前臺

   當(dāng)代集團(tuán)和南京美強(qiáng)取得*ST大水股權(quán)的成本平均每股只有1元多，按目前的股價(jià)，已增值約10倍。

   此次收購，當(dāng)代集團(tuán)由幕后走到前臺，取代的是南京美強(qiáng)特鋼控股集團(tuán)有限公司（下稱南京美強(qiáng)）的位置。

   根據(jù)公告，2007年12月31日，山西省高級法院對已凍結(jié)的大水集團(tuán)所持*ST大水12240萬國有法人股進(jìn)行了公開拍賣，該拍賣以12700萬元成交，其中，南京美強(qiáng)買受10240萬股，儲輝買受2000萬股。

   令人不解的是，山西省高級法院于2008年10月為儲輝辦理了2000萬股的過戶登記手續(xù)，但在2009年3月卻又將其凍結(jié)。而南京美強(qiáng)買受的股權(quán)一直沒有過戶，入主重組擱淺至今。

   其間的2008年9月，在大同市政府主導(dǎo)下，大同市國資委確定與山西國信投資集團(tuán)合作，擬由山西國信集團(tuán)通過買殼方式重組*ST大水。但2009年5月，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜未與南京美強(qiáng)等達(dá)成協(xié)議，山西國信集團(tuán)決定退出*ST大水的重組。

    然而，當(dāng)時(shí)市場流傳的另一個(gè)說法是，大同方面覺得南京美強(qiáng)實(shí)力不夠，計(jì)劃另覓重組方。

   佐證是，就在山西國信集團(tuán)退出不久后的2009年9月2日，大同市國資委向山西省高級法院發(fā)函，要求南京美強(qiáng)在10個(gè)工作日內(nèi)將拍賣股權(quán)款打入指定賬戶，但南京美強(qiáng)未予支付。

   對此，南京美強(qiáng)董事長傅宜東曾公開表示，10天之內(nèi)就要求打入1億多元重組款，顯示大同市國資委沒有誠意，并且*ST大水資產(chǎn)已大幅縮水，南京美強(qiáng)有權(quán)拒絕履行合同義務(wù)。

    此后，南京美強(qiáng)與大同方面的來回拉鋸，成了*ST大水重組繞不過去的難題。

   盡管波折不斷，但作為大同當(dāng)?shù)匚ㄒ灰患疑鲜泄镜?ST大水，重組卻是勢在必行。公告顯示，因*ST大水所屬水泥生產(chǎn)線均屬高能耗、高污染落后濕法工藝，生產(chǎn)線已于2008年8月1日全面停產(chǎn)，目前基本無正常經(jīng)營活動。

   而大同國資委亦明確表示，后續(xù)不排除引入其他第三方重組*ST大水的可能?！熬驮谀暇┟缽?qiáng)與大同國資委僵持的時(shí)候，當(dāng)代集團(tuán)主動找到了南京美強(qiáng)，希望接手重組*ST大水。”接近當(dāng)代集團(tuán)的人士透露，“此前，當(dāng)代集團(tuán)正在四處尋找殼資源?！?/p>

   為爭取當(dāng)?shù)卣С郑?dāng)代集團(tuán)表示，只要是大同市需要的產(chǎn)業(yè)并符合證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，不管是旅游地產(chǎn)還是物流產(chǎn)業(yè)，公司的任何資產(chǎn)都愿意注入上市公司。

   按照公告，2010年12月27日，大同國資委與當(dāng)代集團(tuán)、南京美強(qiáng)達(dá)成協(xié)議，由南京美強(qiáng)受讓已拍賣取得

   的10240萬股中的4000萬股，余6240萬股轉(zhuǎn)讓給當(dāng)代集團(tuán)。法院亦解除了這些股權(quán)的司法凍結(jié)。

   當(dāng)代集團(tuán)入主后，南京美強(qiáng)將由重組方變成財(cái)務(wù)投資者。公告表明，當(dāng)代集團(tuán)與南京美強(qiáng)不構(gòu)成一致行動人。

   而當(dāng)代集團(tuán)和南京美強(qiáng)取得*ST大水股權(quán)的成本平均每股只有1元多，按目前的股價(jià)，已增值約10倍。

    注入物流基建產(chǎn)業(yè)

   “如果選擇注入物流基建產(chǎn)業(yè)，那么*ST大水的重組很快就會有結(jié)果。如果是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，短期則機(jī)會渺茫?！?/p>

   長達(dá)3年的*ST大水重組控股權(quán)紛擾塵埃落定，但當(dāng)代集團(tuán)給出的文化地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、物流業(yè)務(wù)等重組方向，卻讓市場感到迷惑。

   “從最近幾個(gè)交易日來看，*ST大水并未出現(xiàn)明顯的重組行情，說明市場對其重組預(yù)期存在擔(dān)憂。”前述投行人士稱，“當(dāng)代集團(tuán)近3年來的盈利表現(xiàn)也是差強(qiáng)人意?！?/p>

   根據(jù)詳式權(quán)益報(bào)告書，2007年至2010年10月，當(dāng)代集團(tuán)凈利潤分別為-28712993.26元、59825435.3元、-5259163.75元、-16787061.07元。截至2010年10月31日，該公司總資產(chǎn)132968.29萬元，凈資產(chǎn)10586.31萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為92.04%，主營業(yè)務(wù)收入3439.56萬元。

   “在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)實(shí)力兩方面，當(dāng)代集團(tuán)顯得有些差強(qiáng)人意。”上述人士表示，“在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是其核心主業(yè)，但作為宏觀調(diào)控的重災(zāi)區(qū)，在目前的監(jiān)管環(huán)境下，房地產(chǎn)資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)注入上市公司幾無可能?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

   資料顯示，當(dāng)代集團(tuán)經(jīng)營范圍為對能源業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、物流業(yè)等的投資，主要業(yè)務(wù)為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，公司控股或?qū)嶋H控制廈門世紀(jì)陽光房地產(chǎn)開發(fā)公司、廈門嘉崧儲運(yùn)房地產(chǎn)開發(fā)公司等7家地產(chǎn)公司。

   “當(dāng)代集團(tuán)實(shí)際控制人王春芳控制的產(chǎn)業(yè)分為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、物流基建產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)三個(gè)板塊，其中，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)主要集中于當(dāng)代集團(tuán)，物流基建產(chǎn)業(yè)主要在其旗下的福建省騰川建設(shè)發(fā)展有限公司和青島陸海國際貨運(yùn)集團(tuán)股份有限公司，文化產(chǎn)業(yè)主要為廈門拓文文化傳播有限公司等?！鄙鲜鋈耸空f。

   上述投行人士也認(rèn)為，在目前的政策環(huán)境下，當(dāng)代集團(tuán)最有可能注入*ST大水的是物流基建產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)只能延后考慮。

   按照當(dāng)代集團(tuán)網(wǎng)站資料，福建省騰川建設(shè)發(fā)展有限公司的主業(yè)是在福建寧德灣塢半島進(jìn)行白馬門港區(qū)綜合基建開發(fā)經(jīng)營，該項(xiàng)目是福建“十一·五”海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)規(guī)劃方案項(xiàng)目，將平整土地面積20平方公里，進(jìn)行世界級天然深水港口、碼頭、造船工業(yè)設(shè)施、鐵路、公路的建設(shè)、經(jīng)營，預(yù)計(jì)總投入將達(dá)到24億元。

   同時(shí)，福建騰川還擁有福建白馬港鐵路支線有限責(zé)任公司30%的股權(quán)，而其負(fù)責(zé)白馬港鐵路支線的建設(shè)和經(jīng)營。

   而當(dāng)代集團(tuán)控股子公司青島陸海集團(tuán)股份有限公司，在青島從事大型綜合物流經(jīng)營業(yè)務(wù)，目前已形成倉儲、陸運(yùn)、海運(yùn)為主體的規(guī)?；锪鳟a(chǎn)業(yè)鏈。

   “如果選擇注入物流基建產(chǎn)業(yè)，那么*ST大水的重組很快就會有結(jié)果。”上述投行人士表示，“如果是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，短期則機(jī)會渺茫。”