時(shí)代周報(bào)記者 曾令俊 梁曦 發(fā)自廣州

4月10日，深圳雷雨。位于深圳深南大道2012號(hào)的深圳證券交易所，迎來重大人事變動(dòng)。

深交所公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委決定，王建軍同志任深圳證券交易所黨委副書記、總經(jīng)理，免去宋麗萍同志深圳證券交易所黨委副書記、總經(jīng)理職務(wù)，另有任用。

這個(gè)突然而至的調(diào)任，讓不少證券業(yè)人士感到錯(cuò)愕。宋麗萍履職深交所14年間，深交所相繼推出中小板與創(chuàng)業(yè)板，在與上交所的競(jìng)爭(zhēng)中，宋麗萍帶領(lǐng)深交所殺出了一條血路?！昂苡心芰Α?，對(duì)于宋麗萍，多個(gè)證券業(yè)人士均對(duì)時(shí)代周報(bào)記者給出了相同的評(píng)述，“她在深交所明顯落下風(fēng)的情況下，把深交所做成現(xiàn)在和上交所算是平分秋色?！?/p>

與宋麗萍有過多次接觸的武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“宋總（宋麗萍）是比較低調(diào)的女強(qiáng)人，她執(zhí)掌深交所的風(fēng)格和能力都是得到公認(rèn)的。”在被上海證券交易所逐漸拉大差距后，真正讓深交所翻身的，是宋麗萍擔(dān)任深交所總經(jīng)理后推出的創(chuàng)業(yè)板。

2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)掛牌上市，由于中小板、創(chuàng)業(yè)板IPO的市盈率更高，企業(yè)紛紛選擇深交所。2010年1月22日，深市上市公司數(shù)量首次超過滬市上市公司家數(shù)；而到了2010年9月1日，深市上市公司達(dá)1589家，比滬市上市公司969家多了620家，滬強(qiáng)深弱格局被徹底顛覆。2015年全國(guó)兩會(huì)期間，作為全國(guó)人大代表的宋麗萍表示，深交所創(chuàng)業(yè)板已成為除了美國(guó)納斯達(dá)克之外最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

2012年11月，宋麗萍當(dāng)選中共第十八屆中央候補(bǔ)委員。宋麗萍也是目前為止證監(jiān)系統(tǒng)內(nèi)，唯一的中央委員會(huì)候補(bǔ)委員。對(duì)于宋麗萍未來的去向，官方暫未有明確說明。至于外界傳言其將赴任中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)（中上協(xié))執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)一職，4月15日中上協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示：“我們沒有任何可以披露的消息，沒有進(jìn)展?！?/p>

見證深交所從低潮到鼎盛

“我們?cè)谝黄痖_會(huì)多次，比如創(chuàng)業(yè)板退市制度的試行效果會(huì)議、新股發(fā)起改革、深交所論壇等。宋總（宋麗萍）算是比較低調(diào)的女強(qiáng)人，她執(zhí)掌深交所的風(fēng)格和能力都是得到公認(rèn)的，協(xié)調(diào)能力強(qiáng)，知識(shí)非常全面而豐富?！边@些年，董登新與宋麗萍有過多次接觸。

這與她的工作經(jīng)歷密不可分。宋麗萍有著近10年海外學(xué)習(xí)工作經(jīng)歷，“日語精、英語熟”。上世紀(jì)90年代初回國(guó)后不久，她就參與到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的籌備工作中。在擔(dān)任證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部主任期間，宋麗萍主持完成了中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)行體制從“額度制”向“核準(zhǔn)制”的改革。

2002年3月，宋麗萍從證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部主任的位置上調(diào)入深交所任常務(wù)副總經(jīng)理，2008年2月開始擔(dān)任總經(jīng)理，中小板和創(chuàng)業(yè)板的籌備與推出，她都是重要的參與者和見證者。宋麗萍也是深交所的歷任總經(jīng)理中任職時(shí)間最久的，見證了深交所從低潮走向鼎盛，并在與上交所的競(jìng)爭(zhēng)中，帶領(lǐng)深交所殺出了一條血路。

2002年，宋麗萍出任深交所任常務(wù)副總經(jīng)理時(shí)，主管綜合研究所和國(guó)際業(yè)務(wù)，更多從事后臺(tái)建設(shè)工作。彼時(shí)的深交所并不太平，面臨與上交所差距越來越大的壓力。為了使深交所能夠全力籌建創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，深市主板于2000年9月暫停了新股上市業(yè)務(wù)，所有新發(fā)行的上市公司全部轉(zhuǎn)到上證所流通。

“那段時(shí)間是深交所最困難的時(shí)候，由于新股業(yè)務(wù)暫停，與上交所的差距逐漸拉大。這雖然是短暫性的政策安排，但當(dāng)時(shí)的管理層肯定壓力很大，因?yàn)檎l也不知道未來的情況會(huì)怎樣?！?月15日，深圳某資深券商人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。在2000-2004年深交所停發(fā)新股的4年中，有298家企業(yè)到上交所上市。

中國(guó)政法大學(xué)資本金融研究院院長(zhǎng)劉紀(jì)鵬則對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，2000年深交所意圖搶占創(chuàng)業(yè)板灘頭，結(jié)果創(chuàng)業(yè)板沒得到，主板又被叫停，導(dǎo)致進(jìn)退兩難，陷入困境。數(shù)據(jù)顯示，2000年，深交所A股發(fā)行融資額占滬深證券市場(chǎng)A股發(fā)行總?cè)谫Y額的比重為41.2%；到2001年，滑至19.9%；2002年，降為18.2%。

直到2004年5月中小企業(yè)板的創(chuàng)立，深交所才得以從此次險(xiǎn)境中“脫身”。中小板啟動(dòng)的3個(gè)月之后，宋麗萍在證券市場(chǎng)與中小企業(yè)融資創(chuàng)新高峰會(huì)上表示，中小板運(yùn)行良好，要以監(jiān)管制度創(chuàng)新增強(qiáng)中小板吸引力。

2008年2月，宋麗萍出任深圳證券交易所黨委副書記、總經(jīng)理。在宋麗萍接棒的第二年，創(chuàng)業(yè)板正式推出?！吧罱凰拇蟀l(fā)展主要是2000年以后，以創(chuàng)業(yè)板中小板為主的翻身仗，走出了困局?！币晃徊辉妇呙慕咏O(jiān)管層人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，這期間更為核心的人物是前深交所理事長(zhǎng)陳東征。

2009年10月30日，首批28家公司掛牌登陸創(chuàng)業(yè)板。由此，深交所主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板以及非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的多層次資本市場(chǎng)體系架構(gòu)基本確立。創(chuàng)業(yè)板成立后，滬強(qiáng)深弱的局面被逐步打破并顛覆。2013年，滬深股市正式出現(xiàn)兩極分化走勢(shì)，上證綜指全年累計(jì)下跌6.75%，深圳中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則分別上漲17.54%和82.73%。

“我覺得宋總（宋麗萍）起到了關(guān)鍵作用，雖然說創(chuàng)業(yè)板還是整個(gè)中國(guó)證券市場(chǎng)的一盤棋，不能說是她一個(gè)人的力量，但是她起到了積極的推動(dòng)作用?！迸c宋麗萍有過多次接觸的深圳一位不愿具名的券商高層對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

不過，董登新告訴時(shí)代周報(bào)記者，交易所的制度空間并不大，目前資本市場(chǎng)上的管理體制嚴(yán)格上還是行政管理體制，所以交易所的活動(dòng)范圍都在證監(jiān)會(huì)的掌控之中，交易所沒有太大的創(chuàng)新空間?！澳壳暗谋O(jiān)管體制極大地制約了交易所的創(chuàng)新能力和空間，宋麗萍雖然作為交易所的掌門人，但沒有太多的制度權(quán)和太大的周旋余地，基本上交易所的掌門人都是根據(jù)證監(jiān)會(huì)的意圖來實(shí)施。”董登新進(jìn)一步表示，“中小板和創(chuàng)業(yè)板是證監(jiān)會(huì)授權(quán)的，交易所只是負(fù)責(zé)執(zhí)行和實(shí)施，交易所是沒有權(quán)力的。比如，上海的戰(zhàn)略新興板是上交所獨(dú)立研發(fā)的一個(gè)板塊，但是證監(jiān)會(huì)不批就沒戲?！?/p>

無論宋麗萍在創(chuàng)業(yè)板推出時(shí)起到的作用如何，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展勢(shì)頭迅猛是一個(gè)不可爭(zhēng)辯的事實(shí)。無論是在市場(chǎng)規(guī)模、公司數(shù)量，還是在交易量、融資規(guī)模等方面，增幅明顯。深市成交量、市場(chǎng)活躍度、近年市場(chǎng)漲幅等指標(biāo)，深交所中小板和創(chuàng)業(yè)板均大幅領(lǐng)先于滬市主板。隨著企業(yè)涌入，深交所在IPO上大幅拋離上交所，2014年3月27日，證監(jiān)會(huì)表示，首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，在滬深市場(chǎng)之間自主選擇上市地，不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤。

即便如此，企業(yè)還是更多地選擇高市盈率發(fā)行的深交所，2016年4月8日，深交所A股共有上市股票數(shù)1749只，平均市盈率為45.18；上交所A股共有上市股票數(shù)1081只，平均市盈率只有14.98。即便滬港通的推出，也未能挽回上交所在成交量上的劣勢(shì)。4月15日兩市的成交量，上交所只有2241.41億元，而深交所則高達(dá)3613.18億元。

力推創(chuàng)業(yè)板退市

作為深交所的首位“女掌門”，業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)宋麗萍“敢作敢為，行事果斷干練”。上述券商高層表示，“我和宋總（宋麗萍）在深交所召開的一些高規(guī)格會(huì)議上有過多次接觸。我的一些觀點(diǎn)建議得到宋總的采納?！边@也能看出宋麗萍的為人處事。“宋總愛憎分明，是直爽的一個(gè)人，有擔(dān)當(dāng)，思維敏捷，很清晰的思路，水平很高?！痹撊谈邔诱f道。

愛憎分明、直爽的性格還體現(xiàn)在深交所一次新員工入職培訓(xùn)上，宋麗萍當(dāng)時(shí)提起過她所推崇的小說《守夜人》。這是俄羅斯作家謝爾蓋·盧基揚(yáng)年科的作品，小說講述的主人公是魔法世界一名具有超能力的守夜人，始終堅(jiān)守在黑暗與光明的邊界，隨時(shí)糾察黑暗陣營(yíng)的越界行為。

宋麗萍直爽的性格還體現(xiàn)在其對(duì)深交所的治理上。在創(chuàng)業(yè)板推出后不久，宋麗萍就曾力推創(chuàng)業(yè)板退市制度?！爸苯油耸?、快速退市和杜絕借殼炒作現(xiàn)象，是我們?cè)O(shè)立創(chuàng)業(yè)板退市制度的基本原則。創(chuàng)業(yè)板一定要堅(jiān)持優(yōu)勝劣汰，這樣創(chuàng)業(yè)板才能走得穩(wěn)，走得遠(yuǎn)，退市制度是一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)制度的保障?！?/p>

2010年10月，原深交所理事長(zhǎng)陳東征在創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會(huì)成立大會(huì)上透露，深交所已在9月底將創(chuàng)業(yè)板直接退市制度方案上報(bào)證監(jiān)會(huì)。其間，宋麗萍也多次對(duì)退市制度發(fā)表看法，但推出的時(shí)間卻一推再推。2014年兩會(huì)期間，宋麗萍曾表示，退市制度是由證監(jiān)會(huì)組織、深交所參與制定的，目前已基本完成，會(huì)很快推出。對(duì)于具體推出時(shí)間，則沒有定論。

時(shí)至今日，創(chuàng)業(yè)板退市制度依然遲遲沒有動(dòng)靜，這不得不說是宋麗萍深交所任期內(nèi)的一個(gè)遺憾。“退市制度的落實(shí)不能說是深交所的問題，更不能說是宋總（宋麗萍）的問題，應(yīng)該說是A股市場(chǎng)面臨的同樣問題。”上述券商高層分析說道。上述接近監(jiān)管層人士則表示，“關(guān)于創(chuàng)業(yè)板制度退市，深交所召開的幾次重要會(huì)議我都參加了。我們都提出，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該實(shí)行明確果斷的退市，不允許買殼，也不允許爆炒惡炒?！?/p>

“宋總（宋麗萍）力推創(chuàng)業(yè)板退市，但這不是她能掌控的?！倍切抡f，由于交易所權(quán)力有限，她很難真正推動(dòng)深交所的一些改革，主導(dǎo)交易所的前進(jìn)。

除了力推創(chuàng)業(yè)板退市，宋麗萍還力促“深港通”的推出。2015年全國(guó)兩會(huì)期間，宋麗萍就表示，“深港通”是我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放的重要一步，影響是深遠(yuǎn)的?！吧罡弁ā钡闹贫葘?duì)接，將提升內(nèi)地市場(chǎng)深度、廣度和質(zhì)量，保障資本市場(chǎng)融資功能和投資功能的正常發(fā)揮。

隨著4月10日深交所的一則任免通知，宋麗萍離開了她工作了14年的深交所，去向未定。

有消息稱，宋麗萍或?qū)?dān)任中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、黨委書記一職。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、副會(huì)長(zhǎng)并非為實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)主管負(fù)責(zé)人，執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)、黨委書記為中上協(xié)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。目前中上協(xié)會(huì)長(zhǎng)為王建宙，副會(huì)長(zhǎng)為李曉雪。 中上協(xié)成立于2012年2月，是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性自律組織，以“自律、規(guī)范”為手段，以提高上市公司質(zhì)量為目標(biāo)，與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)同歸證監(jiān)會(huì)主管。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，目前中上協(xié)黨委書記兼執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)為姚峰，其曾任廣東省證監(jiān)局副局長(zhǎng)。若如此安排，意味著中上協(xié)將會(huì)有兩位執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)。4月15日，時(shí)代周報(bào)記者致電中上協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人，其表示“我們沒有任何可以披露的消息，沒有什么進(jìn)展”?！叭绻娴氖沁@樣安排，意味著宋麗萍將退居二線了?！鄙鲜鋈倘耸糠治龇Q。

“三所演義”挑戰(zhàn)深交所

目前，深交所圍繞著“創(chuàng)業(yè)板單獨(dú)層次”“深港通”“注冊(cè)制”的三個(gè)工作重點(diǎn)再次成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。深交所多項(xiàng)革新尚在啟動(dòng)中，這個(gè)擔(dān)子已經(jīng)落在深交所的新任掌門人王建軍身上。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開信息，王建軍曾任證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部主任、研究中心主任，2015年3月卸任這兩個(gè)職務(wù)，轉(zhuǎn)而出任證監(jiān)會(huì)辦公廳主任、黨委辦公室主任。據(jù)了解，王建軍為人謙和，任職證監(jiān)會(huì)內(nèi)多個(gè)部門均受好評(píng)。王建軍也是證監(jiān)會(huì)2014年下半年確定的九名后備干部之一。

上述接近監(jiān)管人士表示：“王建軍非常穩(wěn)重，而且非常重視股市的效率，更重要的是對(duì)市場(chǎng)的公平正義非常重視，切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)有人損失慘重有人暴富，這個(gè)問題尤其在深交所的中小板、創(chuàng)業(yè)板非常明顯，王建軍很有正義感，也很有方法論?！?/p>

劉紀(jì)鵬則對(duì)時(shí)代周報(bào)記者評(píng)價(jià)稱，王建軍從證監(jiān)會(huì)辦公廳主任的崗位上履新深交所，具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和高超的組織協(xié)調(diào)能力。更重要的是，他既擔(dān)任過證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部主任，擁有豐富的證券二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，非常了解市場(chǎng)主體買賣股票行為的本質(zhì)和特點(diǎn)；又曾擔(dān)任證監(jiān)會(huì)研究中心主任，對(duì)資本市場(chǎng)形勢(shì)的判斷十分精準(zhǔn)，對(duì)資本市場(chǎng)整體戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計(jì)也具有前瞻性的理解。

王建軍已經(jīng)迅速進(jìn)入工作狀態(tài)。在任免通知宣布的第二天，王建軍即以深交所總經(jīng)理的身份出席與招商局集團(tuán)有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議儀式。

王建軍也面臨壓力。近年來上交所在“要?jiǎng)?chuàng)新、要政策”的困境中勵(lì)精圖治，先是提出拆除“滬大深小”的籬笆，接著推出“滬港通”，并且在繼國(guó)際板之后又在戰(zhàn)略新興板等方面躍躍欲試?！吧罱凰绾卧谇坝猩辖凰陆兀笥行氯遄汾s的‘三所演義’中占據(jù)主動(dòng)，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型再上新臺(tái)階，就成了王建軍艱巨而光榮的使命?！眲⒓o(jì)鵬表示，對(duì)王建軍而言，不僅是面對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的一次機(jī)遇，也是受命于危難之時(shí)的挑戰(zhàn)。

http://www.time-weekly.com/html/20160419/33122_1.html