5月初，各地陸續(xù)在下調(diào)住房公積金繳存比。

從2014年開始，住建部陸續(xù)出臺(tái)文件，對(duì)公積金政策進(jìn)行了密集的規(guī)范與調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容包括放寬貸款限制、降低租房提取門檻、實(shí)現(xiàn)繳存異地互認(rèn)等多項(xiàng)內(nèi)容。

2015年1月1日起，北京公積金貸款的最高額度已調(diào)至120萬元，“畢婚族”李昊夫婦便是這一政策的直接受益者。2015年底，在北京工作不到兩年的李昊夫婦申請(qǐng)到了120萬元的公積金貸款，實(shí)現(xiàn)了自己“住有所居”的夢(mèng)想。

然而，多地申請(qǐng)公積金貸款的職工都注意到一個(gè)問題，很多地方的個(gè)貸率(貸款余額占繳存余額的比例)超過100%，不少地方下調(diào)住房公積金貸款流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)，這是貸款越來越難的“信號(hào)”?！豆と巳?qǐng)?bào)》記者采訪相關(guān)專家獲知，主要原因是因?yàn)楫?dāng)前住房公積金流動(dòng)性不足。

個(gè)人貸款額度可能會(huì)受影響

近日，廈門住房公積金貸款流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)，迎來年內(nèi)第二次調(diào)整。自5月1日起，廈門市住房公積金貸款流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)由此前的0.8下調(diào)至0.6。

公積金資金短缺是廈門調(diào)整流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)的主要原因。廈門公積金中心貸款使用率自去年底超100%后，持續(xù)飆升，截至2016年3月31日，該市住房公積金貸款使用率已高達(dá)108.18%。

類似情況也在其他一些地方出現(xiàn)。目前，武漢個(gè)貸率已達(dá)106.8%，在全國15個(gè)副省級(jí)城市中排名第一。此外，截至3月底，南京個(gè)貸率已超105%，湖州個(gè)貸率于2015年7月便已達(dá)到101%，同時(shí)，此前未出現(xiàn)過公積金吃緊的南昌，其個(gè)貸率也達(dá)到了101%。業(yè)內(nèi)人士解釋稱，個(gè)貸率超100%，意味著貸款余額速度已超公積金繳存余額，公積金流動(dòng)性不足問題顯現(xiàn)。

“這就好像一個(gè)龍頭進(jìn)水多個(gè)龍頭出水，有限的資金來源無法滿足多樣化的資金需求?！鄙缈圃航?jīng)濟(jì)研究所研究員汪利娜解釋說，公積金只有強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄一種資金來源，但是買房、租房、裝修等均可使用公積金，每每住宅市場出現(xiàn)購房高潮，就可能會(huì)出現(xiàn)公積金短缺。

汪利娜分析，類似廈門的公積金貸款流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)調(diào)整，最直接的影響是個(gè)人貸款額度有可能降低，不過職工可通過延長貸款年限等方式保證貸款額度。比如，在不考慮賬戶余額的前提下，流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)為0.8時(shí)，想申請(qǐng)期限為22年，金額為50萬元的住房公積金貸款，繳存基數(shù)需高于6765元，而流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)調(diào)整為0.6時(shí)，繳存基數(shù)則需達(dá)到9018元。但若繳存職工將貸款年限調(diào)整為30年，就可不受流動(dòng)性調(diào)節(jié)系數(shù)的影響。

政策應(yīng)向剛需人群傾斜

汪利娜認(rèn)為，目前部分地區(qū)出現(xiàn)的公積金流動(dòng)性不足問題，反映出當(dāng)前公積金歸集擴(kuò)面仍待推進(jìn)。

“上世紀(jì)90年代初推出的公積金制度，是為了解決住房福利分配向住宅商品化的轉(zhuǎn)變，鑒于當(dāng)時(shí)職工工資收入很低，由國家、企業(yè)、個(gè)人各出一點(diǎn)建立住房公積金加上銀行貸一點(diǎn)四股力量共同作用，提高個(gè)人購房的支付能力?！蓖衾冉榻B說，這項(xiàng)住房保障制度是在我國住房分配方式由實(shí)物分配向貨幣分配轉(zhuǎn)變過程中，在借鑒新加坡住房公積金制度的基礎(chǔ)上逐步建立起來的。1991年，住房公積金制度率先在上海試點(diǎn)，并于1994年由國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于深化城鎮(zhèn)住房制度改革的決定》，正式在全國推廣。

她同時(shí)解釋說，現(xiàn)有住房公積金制度的覆蓋面有限，許多非公單位職工沒有參加公積金。截至2015年底，全國住房公積金繳存職工達(dá)1.1億多人，而城鎮(zhèn)就業(yè)人口為4.41億。

“公積金存在覆蓋面窄、普惠性差的問題，歸集擴(kuò)面工作還需要推進(jìn)”。

汪利娜同時(shí)認(rèn)為，公積金政策應(yīng)向剛需人群傾斜。她說，我國城鎮(zhèn)居民的住房自有率已達(dá)90%，真正有購房剛需的是那些剛畢業(yè)、剛就業(yè)的年輕人和剛進(jìn)城的城市新市民，而這部分人或不在公積金覆蓋范圍內(nèi)，或因?yàn)槔U存年限、繳存額度等問題無法充分享受政策紅利。

記者采訪獲悉，在國企及機(jī)關(guān)事業(yè)單位，公積金繳存額度遠(yuǎn)高于民營企業(yè)和小微企業(yè)，一些企業(yè)將公積金變?yōu)椤柏泿呕＠?。業(yè)內(nèi)人士指出，這違背了制度設(shè)計(jì)的初衷。

資產(chǎn)證券化成解決之道

在住宅市場回暖、公積金歸集額無法滿足貸款需求時(shí)，不少地方嘗試啟動(dòng)資產(chǎn)證券化以補(bǔ)充后續(xù)資金。

“通俗地講，就是以住房貸款的資產(chǎn)組合為基礎(chǔ)，在資本市場上發(fā)行住房抵押貸款證劵?！蓖衾冉忉尫Q，資產(chǎn)證券化是在資本市場融資的有效手段，公積金貸款證券化能夠幫助公積金在資本市場獲得資金支持，這拓寬了公積金的資金來源。2015年11月，國務(wù)院法制辦在《住房公積金管理?xiàng)l例》修訂稿中，明確提出“住房公積金管理中心經(jīng)住房公積金管理委員會(huì)批準(zhǔn)，可以按國家有關(guān)規(guī)定申請(qǐng)發(fā)行住房公積金個(gè)人住房貸款支持證券”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年共有6單公積金資產(chǎn)支持證券發(fā)行，但目前并沒有專門的政策能夠指導(dǎo)該業(yè)務(wù)的具體操作，已有案例主要參照信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)定及操作。日前，作為中國首批試點(diǎn)的浙江省住房公積金貸款證券化項(xiàng)目獲得較大比例超額認(rèn)購，合計(jì)規(guī)模超15億元人民幣。

業(yè)內(nèi)人士指出，資產(chǎn)證券化可以激活住房公積金信貸資產(chǎn)存量，置換流動(dòng)性以補(bǔ)充資金額度，但仍需采取一定措施來籌集資金保證公積金貸款的持續(xù)發(fā)放。