人民幣對美元匯率為何創(chuàng)六年來新低？ 專家詳解深層原因

央廣網(wǎng)北京10月24日消息(記者唐婧) 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報道，近期，人民幣貶值持續(xù)受到關(guān)注。上周五，人民幣對美元匯率中間價大幅調(diào)低247個基點(diǎn)，探至6.7558，刷新了6年來人民幣對美元匯率中間價的新低。人民幣持續(xù)貶值的深層次原因到底是什么？未來趨勢如何？

美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫推動美元匯率走強(qiáng)

近期人民幣持續(xù)貶值，主要指的是人民幣對美元匯率走弱。對于走弱背后的深層次原因，無論是相關(guān)部門，還是專家學(xué)者，多數(shù)都認(rèn)為，可以從短期和長期兩個方面來看。短期來看，國家外匯管理局國際收支司司長王春英說，主要是美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫推動美元匯率走強(qiáng)。

王春英：10月以來(截至20日)人民幣對美元匯率中間價和境內(nèi)外市場匯率累計(jì)分別下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球范圍內(nèi)并不大。

比較來看，10月以來，美元指數(shù)累計(jì)上漲3%，受此影響，全球主要發(fā)達(dá)市場和新興市場貨幣普遍下跌，歐元、英鎊和日元對美元匯率累計(jì)分別貶值2.8%、5.6%和2.5%，JP摩根EMCI新興市場貨幣指數(shù)下跌0.3%，超過100種貨幣對美元有不同程度的貶值。對于短期人民幣對美元匯率走弱，華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈認(rèn)為，不必大驚小怪。

伍戈：短期來看很正常，特別是國慶節(jié)期間美元升值的很厲害，而我們有將近一周的時間外匯市場沒有開盤。大家仔細(xì)看，我們每天的匯率其實(shí)和頭一天晚上的美元指數(shù)有一個很明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，頭天美元漲，第二天人民幣跌。由于積累了這么多天美元都在漲，開盤之后人民幣就跌幅大，非常正常。

人民幣持續(xù)貶值的深層原因

從長期來看，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認(rèn)為，一是定價機(jī)制發(fā)生了變化，必然會表現(xiàn)出在相當(dāng)一段時間內(nèi)人民幣會有一個下行周期。二是人民幣匯率，允許有一定的波動幅度。2005年，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。當(dāng)前，人民幣貶值的幅度是可控的。不過，從長期看，人民幣貶值還有一個深層次原因，值得關(guān)注。華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈提到這樣一個經(jīng)濟(jì)趨勢。

伍戈：事實(shí)上從上個月開始，中國的對外直接投資ODI，第一次超過FDI，也就是開始凈的資本輸出國。這反映一個什么客觀的現(xiàn)實(shí)呢？反映出當(dāng)一個國家進(jìn)入到中等收入國家之后，隨著本國居民中產(chǎn)階級不斷地膨脹，全球配置資產(chǎn)的意愿和愿望是非常強(qiáng)烈的。特別是在國內(nèi)還面臨著所謂資產(chǎn)慌的背景下，這種力量從某種意義上講可能會大于我們貿(mào)易和經(jīng)常項(xiàng)目的順差。

人民幣匯率短期波動在可解釋范圍內(nèi)

在這樣一個趨勢下，匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌觀察到，企業(yè)的信心不足。

屈宏斌：企業(yè)界討論的視角不一樣，他們說L形什么時候能夠回升？我的日子什么時候能夠好過一點(diǎn)？顯然大家對什么時候經(jīng)濟(jì)能夠回升不確定。如果這個預(yù)期或者信心能給大家穩(wěn)住，甚至還有所提升，我們會解決很多問題，包括匯率的問題。

總體看，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然人民幣匯率在外部環(huán)境影響下有所波動，但國內(nèi)市場預(yù)期總體保持基本穩(wěn)定，短期波動是正常的，也在可解釋的范圍內(nèi)。