專家：納入港股通利好投融兩端主體

本報見習記者 孟 珂

近日，滬深港三大交易所發(fā)布公告稱，已就不同投票權架構公司納入港股通股票范圍達成共識，預計2019年年中生效實施。在業(yè)內人士看來，這意味著兩地互聯(lián)互通實現(xiàn)重大進展，開通港股通交易的內地投資者將可以投資港股同股不同權的公司股票。

中郵證券董事總經理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，港交所的開放程度遠遠高于滬深交易所，為吸引內地新經濟公司來港上市，港交所針對創(chuàng)新產業(yè)公司，允許同股不同權架構的企業(yè)上市募資，已經走在內地市場前面。

此前，內地投資者對不同投票權架構公司還缺乏了解，此類公司納入港股通合資格證券需要充分考慮兩地市場的發(fā)展水準和監(jiān)管實踐，因此曾一度被暫緩納入港股通。

尚震宇認為，同股不同權架構指的是股票的表決權權重差異，通常A類份額是B類份額表決權的數(shù)倍，也有的上市公司對外發(fā)行不具有表決權的股份。此次納入港股通幾經波折，在無法納入香港恒生指數(shù)和香港中國指數(shù)后，MSCI指數(shù)暫時也不考慮納入之后，為增加市場活躍度，便于內地公司在香港市場募集資金，將此類公司股票納入港股通標的范圍，有利于內地相關企業(yè)赴港上市并融資。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東昨日對《證券日報》記者表示，同股不同權架構的出現(xiàn)，讓公司創(chuàng)始人或管理團隊可以以少數(shù)股份掌握公司的控制權。香港允許此類公司上市，在于吸引內地創(chuàng)新企業(yè)赴港上市，從而提升港交所的影響力。內地股市尚未允許這種股權結構的公司上市，但香港持開放態(tài)度，對內地企業(yè)來說是比較好的選擇。

“同股不同權架構實際上是指公司相同份額的股票，對應的投票權利不相同。由于目前小米、美團等新興產業(yè)公司都進行了同股不同權的設置，允許這一創(chuàng)新架構公司納入到港股通，有利于擴大互聯(lián)互通的股票范圍，為投資者提供更多標的。“萬博新經濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示，由于同股不同權架構在持有股票權利上，與A股公司有很大不同，投資者在選擇標的過程中要充分了解同股不同權架構對公司治理結構的影響。